【研究报告内容摘要】
本周板块表现:本周上证综指报收3004.94,本周上涨1.26%,深证成指上涨2.25%,化工板块(申万)上涨2.21%。
本周个股表现:本周化工板块涨幅居前的个股美联新材、阿科力、航锦科技、红太阳、乐通股份、亚星化学、广州浪奇、宏达新材、百傲化学、七彩化学。其中高送转概念备受关注,美联新材本周收获五连板;阿科力作为国内聚醚胺龙头,受益于风电抢装带来需求提振;航锦科技12月16日业绩预告称19年集成电路板块预计净利润同比增长37%~54%。
苏北复产进度实质性推进,中旗淮安国瑞复产获批:12月20日晚苏淮高新区管委会发布淮安国瑞拟复产的公示。自“3.21”盐城重大爆炸事故发生后苏北多地化工园区停产,复产程序复杂,对环保、安全要求严格。8、9月盐城市、江苏省相继出台相关文件,为复产工作作出指引和标准,本次获批复产的淮安国瑞是中旗股份子公司,推荐关注中旗股份。
中东局势紧张增加原油供应不确定性:本周ice布油报收65.25美元/桶,本周上涨1.92%。中东地区今年下半年以来相继发生英国、伊朗油轮被扣押,沙特原油设施和伊朗油轮被袭击等事件,虽然事件本身对国际原油供应的实际影响有限,但中东地区地缘政治的不稳定对国际原油供给造成的不确定性凸显,我们认为油价短期将形成震荡格局。
重点化工品跟踪:本周对于我们监测的154类重点化工品,本周涨幅前五的产品有液氯(+11.43%)、环氧氯丙烷(+8.58%)、液化气(+6.59%)、燃料油(+4.60%)、工业萘(+4.47%)。本周华东市场液氯供应紧张。下游提货积极,厂家出货顺利。
投资建议:中美第一阶段贸易协议落地,化工板块有望回暖,但考虑到大宗化工品整体尚处于低迷状态,建议重点关注轮胎和新材料板块。其中,之前受天嘉宜爆炸事件影响停产的苏北化工企业,近期进入核查阶段,中旗股份有望受益;受益于海外产能的释放,轮胎上市公司的业绩普遍有较强支撑;昊华科技的核心产品ptfe受益于5g建设带动覆铜板需求增加,市场空间较大;日科化学竞争对手的17万吨/年cpe产能已经全面停产,19万吨acm(cpe的替代产品)产能目前处于满产满销状态,业绩弹性大;另外宏大爆破hd-1和jk项目先后获得出口批复,军工业务值得关注。
风险提示:原油供给大幅波动,贸易战形势继续恶化,汇率大幅波动。

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