昨日两市早盘震荡整理，医药、农业板块领涨两市，芯片与无线耳机为首的科技股高位震荡调整，券商、银行、保险等大金融板块对指数压制较大。午后水泥建材为首的周期股逐步发力，种业、猪肉、抗流感概念涨幅扩大，沪指向上回补4月份缺口。截至收盘两市个股涨多跌少，整体成交量有所回落，北上资金保持净流入状态。市场整体呈现高低位题材切换的局面，在宏观经济转暖和一月降准的预期的环境下，多头将继续占据优势。
证券法推动计提减值
市场白马价值凸显
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最近网上流传着这么个段子，每一次修改证券法，都有一次大牛市。我们要知道修改证券法的本意还是在于规范证券市场行为，促进金融业投融资业务的有效性。这次证券法修改，全面推行注册制自然是重大改动，但对于市场不规范行为的惩罚也是成倍增加。之所以说证券法修订促进牛市到来，也正是因为它加速了市场不良资产的出清速度。
今天盘前公告的中集集团、慈星股份、华东科技都做出了大额的计提减值。曾经浓眉大眼的绩优股，这种大额计提减值也算得上一次暴雷了。可以预见，在3月1日证券法正式实施前，会有大批公司打着审慎的旗号，把未来可能减值的优先减值，去杠杆和资产清理会是接下来的重要课题。名声这类很难量化统计的指标也被纳入上市公司资产负债表内，比如“商誉”。当商誉占一个公司比例过高时，就是我们要警醒的，代表整个公司的无形资产比重较大。我也在下方为大家整理了今年三季报时a股公司商誉占净资产比例的排名。
不过这种做法也是“长痛不如短痛”，所以近期一直跟大家强调多关注市场的白马蓝筹，以及各个行业的龙头公司。注册制推行的背景下，未来治理规范、分红大度的公司会更受市场青睐。
行业上游投资逻辑
政策支持背后的机会
今天和大家讲一个行业上游的逻辑。首先是锂电池和新能源汽车的关系。大家可以看到，宁德时代、赣锋锂业这类锂电池概念，作为新能源汽车行业上游，在出现行业反转预期的第一时间，就出现资金介入潜伏。但有人就会想，既然新能源汽车有反转预期，那我为什么不去投资整车板块呢，比如上汽集团、比亚迪等等。事实就是，即使新能源汽车行业回暖，整车板块也不一定迎来业绩反转，但上游锂电池却会迎来业绩爆发。
简单和大家讲个故事，当一个地方发现了金矿，掘金的人还没赚钱，卖水和卖铲子的人已经成了富翁。行业上游的逻辑就是这个道理，当一个行业受到政策支持或迎来反转预期时，上游行业会出现最好的投资机会，但下游行业却要承担设计、生产、营销等多方面风险。
同样的概念我们来套用到近期调整的芯片板块，我之前的文章中反复和大家强调芯片板块的低吸方法，现在再来用行业上游的逻辑来分析芯片与芯片封测公司的关系。大家看到当前市场芯片的公司北京君正、闻泰科技、圣邦股份、韦尔股份等等都涨上天了。但国家半导体二期大基金着重投资了设计、封测、材料等领域。这些都属于行业上游领域，比如近期机构资金看好的华天科技，类似的封测概念有长电科技、通富微电、深科技、晶方科技等。简单的逻辑就是，只要国家支持自研芯片生产，不论能否实现有效的国产替代，但芯片封测行业的业绩一定会爆发！
2019年就要过去了，全年股市先涨后稳，赚钱效应良好。明年股市有哪些机会？哪些股票值得关注。今天，推出10大金股供粉丝朋友参考。
1.比亚迪新能源汽车受到各国政府扶持，是整车发展的大势所趋。比亚迪是国内新能源汽车一哥，品牌价值高，销量稳居第一。而且比亚迪拥有全产业链，掌握电池、电机、电控等核心技术。从趋势看，比亚迪作为电动化引领者，长期市占率大概率稳步提升。近年来公司日益聚焦新能源汽车业务，不断投入研发。短期国家补贴退坡导致公司业绩承压，但长期公司有望凭技术自主可控和全系产品线优势崛起，龙头效应将更加凸显。今年公司股价明显跑输三大指数，明年存在轮动补涨需求。
2.法拉电子新能源汽车领域薄膜电容将是未来的发展趋势，电容被广泛应用于电动汽车的电池、电机、电控中。薄膜电容器具有高纹波电流承受能力，耐高压，耐浪涌电压，高频特性良好的性能。公司是国内薄膜电容器龙头，40余年积累了薄膜电容器领域雄厚的技术实力，目前公司薄膜电容器产量全国第一，世界前三，具备技术壁垒和产能壁垒。法拉电子是a股优质公司的代表，roe常年维持在17%以上，成长性确定良好，盘小绩优，受到社保基金的抱团持有。近期股价开始走出底部，而且突破了关键压力位，看好明年二级市场的表现。
3.中信证券证券板块具有明显的周期性，是牛熊的风向标。今年外资不断流入中国股市，而证券板块异动频繁，正在酝酿大行情。近期证券行业政策利好密集落地，明年很可能是股权融资大年，证券法修订落地有望增强资本市场的吸引力，带来慢牛长牛行情。中信证券是国内券商绝对龙头，而近期收购广州证券更是彰显了公司实力。目前，中信证券通过一带一路完成国际化布局，正在把格局放到世界。12月30日中信证券涨停，是一个明显的走强信号。
4.恒生电子
互联网金融成为趋势，金融科技结合将诞生超级巨头。区块链被国家提到战略高度，行业未来有望迎来跨越式发展。恒生电子是兼具技术与业务实力的金融it头部厂商，实际控制人是阿里巴巴集团创始人马云。公司帮助金融机构实现it基础设施云化、核心技术互联网化和应用智能化，是数字经济时代领头羊。而且，恒生电子自2015年开始布局区块链，已经推出范太链，目前持续输出各类产品和服务，是具有护城河的基本面龙头。
5.美的集团msci扩容后，外资持续流入中国股市，而有一个公司险些被买爆，那就是家电行业巨头美的集团。公司成长50年，目前已成为一家消费电器、暖通空调、机器人与自动化系统、智能供应链的科技集团。公司的白电在国内市场份额第二，厨电第三，小家电中多个品类排名第一。目前公司有着良好的品牌，清晰的战略规划，现金流良好。公司正在积极拓展智能家居和工业机器人业务，增长潜力良好。
6.格力电器过去20年，我国空调行业处于高速发展期，具备高成长红利，而且自主替代也是一个必然的趋势。受益于大国制造业崛起和家电普及，格力电器凭借空调杀出重围，公司掌握核心技术且积极开拓渠道，实现收入高增长。目前家电市场趋于饱和，行业价格战下竞争加剧。公司作为龙头，储备了大量的现金，而且积极开拓新能源汽车和智能芯片等天花板高而又具备发展潜力的行业，优化调整布局。当前公司估值低，稳定大手笔分红，受到大型基金的追捧。近期格力完成混改，高瓴资本入主价投对股价起到强支撑，而且公司推出股权激励计划。明年，公司依旧存在估值提升空间。
7.科大讯飞人工智能是使机器能够胜任一些需要人类智能才能完成的复杂工作。2年前，人工智能入选为中国媒体十大流行语，成为国家科技强弱的象征。科大讯飞是我国智能语音龙头，掌握核心关键核心技术，在国内语音市场中占有70%以上的份额，不可动摇。2018年，公司在人工智能关键核心技术领域摘取了十二项国际第一，受到世界广泛认可。公司在智慧教育、智慧城市、智能汽车均有布局。今年10月，公司被美国商务部列入实体清单，更是侧面说明目前公司科技实力之强，但其实科大讯飞海外收入占比小因而影响有限。随着科创板推出，科技企业越来越受到资金重视，科大讯飞优势明显，有望受到追捧。
8.机器人4年前，国务院正式印发《中国制造2025》，对标德国的工业4.0，全面推进实施制造强国战略。公司作为我国机器人行业龙头，拥有完整机器人产业价值链，产品线布局多元化，经营稳健，品牌优势明显。目前公司是国内唯一的洁净机器人供应商，而且积极摸索半导体和新能源汽车装备产品线。在下游行业下滑情况下，机器人仍然维持正增长，这是十分难得的。作为国产龙头，公司富有想象空间，今年涨幅个位数，但股价有启稳趋势，明年表现值得期待。
9.中兴通讯今年11月开始，5g商用已经全面，这个行业市场广阔，将保持高景气，造就一批新的科技创新公司。中兴通讯曾受美国制裁，股价一度暴跌，目前走出低谷，前三季度业绩有所好转，扣非后归母净利润7.1亿元，同比扭亏为盈。值得注意的是，公司今年前三季度毛利率为38.4%，是近5年来最高水平。目前中国5g专利世界第一，中兴通讯是全球能提供完整5g端到端解决方案的核心厂商。基于公司的技术优势和5g通信势不可挡的趋势，明年中兴通讯有望继续走强。
10.烽火通信当前，5g进入全面建设阶段，三大运营商计划将建设将不低于13万个5g基站，行业机遇一触即发。烽火通信近期发行可转债，主要投向5g承载网络系统设备研发，为接下来业绩起飞埋下伏笔。公司是国内通信传输设备生产龙头企业，具有一定的稀缺性和技术储备，长期景气周期可期。今年，公司股价不涨反跌，年末股价才开始有拐头向上的趋势。估值需要修复，今年的弱势存在补涨需求，值得关注。
最后祝大家元旦快乐，新的一年股市长虹!